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　　谢招煌分析，《指导意见》在这一维度的突破有两个关键动作：一是明确提出“提升领投定价能力”、“提高基金全生命周期运作水平”，这是上海国资制度文件中第一次正式为“领投”赋予合法性，让它从高风险行为变成被鼓励的专业能力，而不只是领投，更要“全生命周期运作”；二是“对监管企业在主业范围内发起设立单一标的专项基金，可适度放宽认缴出资比例要求，支持监管企业适当简化内部设立程序”，对于科创早期项目和明星项目，在主业范围内适度放宽出资比例，本身就是投资能力的一种表现。

　　二是明确“鼓励龙头企业设立企业风险投资基金（CVC基金），围绕创新链布局孵化科创项目”，CVC的底层逻辑正是“用产业视角作投资决策”，国资体系CVC的正式放开，为产业研究能力转化为投资判断打开了一条专属的制度通道。《指导意见》还鼓励国资基金根据需要引入一定比例的行业专家担任投决会委员，行业专家的引入意味着从“产业研究、行业研究”的视角为投资决策提供借鉴和参考，“借梯登高”体现了一流的产业研究能力的核心诉求。

　　谢招煌表示，如果说上海市国资委2024年出台《市国资委监管企业私募股权投资基金业务管理办法》是解决“如何管好”，那么2026年的《指导意见》回答的是一个更根本的问题：国资基金究竟要成为什么样的机构？即是要具备具有全球影响力一流专业能力的科创投资机构，而不是依赖行政程序运转的财务配置工具。松绑之后，原来那些“不敢做”的理由不再成立。制度供给已到位，接下来的挑战，是国资基金机构能不能真正把制度空间转化为能力建设，以及怎么成为全球一流的科创投资机构。