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　　中国产经观察消息：近年来，半导体产业链国产化浪潮下，重庆臻宝科技股份有限公司（以下简称“臻宝科技”）凭借业绩的快速增长向科创板发起冲刺。然而，在科创属性备受关注的当下，公司 2024 年研发投入激增近九成，2023 年研发人员人均薪酬骤降。不仅如此，公司第三大股东重庆科芯的入股“身后”，其基金管理人设立的合伙企业，在关键时点引入与实控人配偶同名的自然人“夏冰”，该合伙企业在臻宝科技股改后不久注销，多重巧合之下，上述安排或待公司释疑。

　　据招股书，公司研发费用构成主要包括：职工薪酬、物料消耗、折旧与摊销、能源费用、委托开发费、股份支付和其他费用。其中，职工薪酬和物料消耗占研发费用近半数。2022 - 2025 年，研发费用中的职工薪酬分别为 765.29 万元、1264.19 万元、2,404.47 万元、2,812.39 万元，占研发费用的 43.25%、46.79%、46.97%、45.98%。经计算，2023 - 2024 年，研发费用中的职工薪酬同比增长 65.19%、90.20%、16.97%。

　　然而，通过计算研发人员人均薪酬，却发现异常。经计算，2022 - 2025，研发人员人均薪酬分别为 20.14 万元、13.74 万元、21.28 万元、19.39 万元。其中公司 2022 年进行了现金分红，部分研发人员的薪酬应或包含了取得的分红。但 2023 年、2024 年、2025 年均未进行分红。那么2023年的研发人员人均薪酬为何和与其他年份存在差距？据臻宝科技回复：对于2023年研发人员人均薪酬下降（13.74 万元）的情况，实际系研发人员数量扩张、结构变化所致，并非薪酬“缩水”或刻意调低。2023 年研发薪酬总额增长率低于人数增幅，人均自然下降，符合扩张期人员结构规律。

　　但需要关注的是，根据首轮问询函回复，2022 - 2024 年，臻宝科技的生产人员平均薪酬为 12.97 万元、13.22 万元、13.95 万元。其称“公司生产人员系生产车间的基础操作员及生产管理人员，平均薪酬相对较低。”而 2023 年，公司研发人员人均薪酬 13.74 万元，几乎与同期生产人员平均薪酬 13.22 万元持平。研发人员薪酬何以与生产人员“比肩”？公司研发人员的真实薪酬水平究竟几何？

　　值得注意的是，报告期内大幅增长的研发费用和研发人员数量或与科创板的科创属性要求有关。据招股书，截至 2022 - 2025 年各年末，公司员工人数分别为 681 人、779 人、854 人、1,024 人，研发人员占员工总数的比例为 5.58%、11.81%、13.23%、14.16%。2023 年相较于 2022 年，员工总人数增长 98 人，这其中研发人员数量增加了 54 人，占总员工增加数量的 55.1%。

　　按此标准，2022 年、2023 年，瑧宝科技的研发人员占比、研发投入累计占比或均未达标。而正是凭借2024年研发费用的激增，才使其“踩线”满足了科创板上市条件。不过，臻宝科技回复：公司研发投入线 年研发费用增长，主因项目数量及技术难度增长、人员扩招，均对应实际研发活动（如硅 / 碳化硅材料、精密零部件攻关）。并且公司最近三年累计研发投入远超 8,000 万元、研发人员占比≥10%、发明专利≥7 项、营收复合增长≥25%，符合《科创属性评价指引》。同时，公司认定严谨，不存在虚增人数。虽然如此，但其科创属性的“含金量”有待进一步审视。

　　值得注意的是，长嘉纵横私募基金曾出资设立重庆顺源能源合伙企业（有限合伙）（以下简称“顺源能源合伙企业”）。据市场监督管理局数据，顺源能源合伙企业成立于 2020 年 6 月 29 日，于 2023 年 3 月 15 日注销。顺源能源合伙企业包括长嘉纵横私募基金、刘翼、夏冰、薛锋，分别持股 52.35%、27.06%、17.65%、2.94%。其中，夏冰、刘翼、薛锋等三人系 2021 年 3 月成为顺源能源合伙企业股东。

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