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　　我国证券业监管体系历经三十余年演进，逐步形成了 法律保障、行政监管、自律约束、市场约束 四位一体的综合治理框架。近年来，随着经济从高速增长向高质量发展转型，资本市场在资源配置中的核心作用日益凸显，证券业监管面临着服务实体经济、防控金融风险、推进高水平开放的多重使命。本报告基于现行法律法规与最新政策动态，系统梳理证券业监管体系架构、核心法规内容、重点政策指引，并结合监管实践案例，全面解析行业合规要求，为市场参与主体提供系统性的参考依据。

　　证监会的监管职责覆盖证券市场全链条，包括：拟订证券期货基金市场方针政策与发展规划，起草相关法律法规草案；监管股票、债券、存托凭证等各类证券的发行、上市、交易及结算活动；监管上市公司、非上市公众公司及证券经营机构的市场行为；负责证券期货业科技监管，构建监管大数据平台；依法查处违法违规行为，处置市场风险等。在组织架构上，证监会设 20 个职能部门、1 个稽查总队及 3 个中心，并在全国 36 个省、自治区、直辖市和计划单列市设立证券监管局，形成了中央与地方联动的监管格局。

　　中证协作为行业自律组织，在监管协同中发挥着重要作用。通过制定自律规则、开展行业评估、实施自律惩戒，引导证券公司合规经营。2025 年发布的《关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意见》（28 条措施）明确了自律管理的核心方向，包括完善保荐承销业务自律规则、加强网下投资者管理、推进合规风控体系建设等，构建了与行政监管互补的自律管理体系。此外，中证协还承担着从业人员资格管理、行业文化建设、纠纷调解等职能，通过常态化曝光自律处分典型案例，强化行业合规意识。

　　在国内监管协同方面，证监会与国家金融监督管理总局、中国人民银行、国家网信办等部门建立了常态化协调机制，重点围绕风险处置、数据安全、跨境监管等领域开展合作。2025 年六部门联合印发的《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，就是跨部门协同监管的典型成果，为证券业数据跨境流动提供了统一规范。同时，证监会按照 中央金融管理部门地方派出机构为主 的原则，指导地方政府履行金融风险处置属地责任，形成了中央与地方协同防控风险的工作格局。

　　部门规章与规范性文件：证监会根据法律法规授权，制定了一系列部门规章，包括《证券公司风险控制指标管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司信息披露管理办法》等。这些规章细化了监管要求，具有较强的实操性。例如，《证券公司风险控制指标管理办法》明确了净资本、风险覆盖率、流动性覆盖率等核心风控指标的计算标准和监管要求，确保证券公司具备充足的抗风险能力；《证券发行上市保荐业务管理办法》禁止将业务人员薪酬与项目收入直接挂钩，防范过度激励引发的执业质量风险。

　　注册制改革相关政策：作为资本市场改革的 牛鼻子，注册制改革政策体系不断完善。2025 年证监会工作会议明确提出 深化科创板、创业板、北交所改革，增强制度的包容性、适应性。配套政策包括优化发行承销机制，提升承销商定价能力，规范保荐承销收费行为；加强网下投资者自律管理，发挥长期资金在新股定价中的作用；完善上市后持续监管机制，压实保荐机构持续督导责任等。中证协发布的 28 条实施意见进一步细化了保荐承销业务自律规则，将投价报告质量纳入投行执业质量评价体系，强化了 看门人 责任。

　　服务实体经济相关政策：围绕支持新质生产力发展、做好金融 五篇大文章，监管部门出台了一系列政策指引。包括 支持科技十六条 科创板八条 等专项政策，引导证券公司加大对科技创新企业的支持力度；发展多元化股权融资，培育壮大耐心资本；提高产业债融资比重，加快 REITs 市场建设；完善重点领域期货品种布局，提升产业客户参与度等。2024 年，交易所市场债券融资 13.43 万亿元，公募 REITs 市值创历史新高，资本市场服务实体经济的效能持续深化。

　　风险防控相关政策：防范化解系统性金融风险是证券业监管的首要目标。近年来的政策重点包括：加强对杠杆资金的管理，规范融资融券、股权质押等业务，设置合理的风控指标；强化债券市场风险防控，构建以偿债能力为中心的履职体系；加强场外衍生品业务监管，健全风险监测指标体系；制定程序化交易相关业务规则，做好自律管理；推进证券公司合规风控体系建设，强化全面风险管理等。2024 年，证监会首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面大幅提高到不低于 1/3，推动形成财务造假综合惩防体系，有效防范了市场风险。