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　　就了马云这个华人首富，还造就了几十位亿万富翁、上千位千万富翁、上万名百万富 翁，这是一场真正的天下财富盛宴。阿里巴巴上市前注册资本为1000万元人民币，阿 里巴巴集团于美国时间9月19日纽约证券交易所上市，确定发行价为每股68美元 ,首日 大幅上涨38.07%收于93.89美元 ，现股价102.94美元，股本仅为25.13亿美元，市值达 到2586.90亿美元，收益率达百倍以上。相当于当年上市前1元原始股，现在变成 161422元。

　　主要通过私募而不是公开向公众募集的方式获得 资金，对非上市企业进行权益性投资，即将每一 单位的投资额最终兑换为被投资对象的股权，然 后通过各类方法使得被投资企业快速发展，实现 股权的快速多倍增值，同时在交易实施过程中考 虑将来的退出机制，通过上市、并购或管理层回 购等方式，出售所持股份而获利 但也有少数PE投资已经上市公司的股权，被称为 PIPE（private investments in public equity

　　的重化工业已出现超重的特点。发达国家重化工业在发 展的最顶峰时期占工业产值的比重为65%，而中国重化 工业比重已达70%。重化工业具有自循环或自我加强的 性质，而我们的金融体系也是明显向这个产业倾斜。 因为这个行业以大中型国有企业为主，而现有金融渠道 也主要向大中型国有企业敞开。相比较急需发展的现代 服务业、高新技术产业、各类消费品制造业和消费服务 业大都以中小企业和民营企业为主。而现有的金融体系

　　1.股权投资的收益十分丰厚。与债权投资 获得投入资本若干百分点的孳息收益不同， 股权投资以出资比例获取公司收益的分红， 一旦被投资公司成功上市，私募股权投资 基金的获利可能是几倍或几十倍。 2.股权投资伴随着高风险。股权投资通常 需要经历若干年的投资周期，而因为投资 于发展期或成长期的企业，被投资企业的 发展本身有很大风险，如果被投资企业最 后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能 血本无归。 3.股权投资可以提供全方位的增值服务。 私募股权投资在向目标企业注入资本的时 候，也注入了先进的管理经验和各种增值 服务，这也是其吸引企业的关键因素。

　　• • • 改善公司资本及治理结构，完善公司激励机制 提供充足的资金保障，构筑公司经营的资金实力，捕捉合适的商业机会，加速公 司发展 引进优秀的运营人才，充实管理队伍，建立完善和先进的管理体系 – 开发人员 – 销售 – CEO/CFO/COO – 顾问 建立更为广泛的外部资源关系，积累及开拓更为丰富的资源平台 配合长期的资本运作 – 了解并接触并购方 – 相关经验 合作伙伴 公司形象、公关、声誉 国际化 品牌及信誉提升

　　在监管方面，2008年国际金融危机之后，西方主要国家普遍加强了对股权投资基金行 业的监管。美国于2010年出台了《多德—弗兰克法案》，对原有的法律体系作出了进一步 修订与补充，提升了股权投资基金监管的审慎性。在基金及投资管理人注册方面，新法严格 了投资管理人的注册制度，收紧了股权投资基金注册的豁免条件，要求一定规模以上的并购 基金在联邦或州注册，创业投资基金可以有条件豁免注册。在信披露方面，新法不仅加强了 对股权投资业务档案底稿的审查制度，还通过修改投资者和合格买家的定义，提高了对股权 投资基金的信息披露要求。

　　二是国家财经部门对产业投资基金的探索。鉴于当时在全球范围内“股权投资基金”慨念还没有流行起来， 人们使用较多的慨念是“创业投资基金”,而创业投资基金与证券投资基金的显著区别是“证券投资基金投资证卷， 创业投资基金直接投资产业”，20世纪90年代国内财经界也将创业投资基金称为“产业投资基金”。1993年8月， 为支持淄博作为全国农村经济改革试点示范围区的乡镇企业改革，原国家体改委和人民银行支持原中国农村

　　中央关于科技术体制改革的决定》首次明确指出“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创 业投资给予支持”。随后，根据的精神，1985年9月，经国务批准，原国家科委出资10亿元人名币成 立了“中国新技术创业投资公司”。1992年国务院下发《国家中长期科学技术发展纲领》，明确要求开辟风险 投资等多种资金渠道，支持科技发展。随后，上海、江苏、浙江、广东、重庆等地分别由地方政府出资设立 了以科技风险投资公司为名的创业投资机构。特别是在1995年，中央，国务院发不了《关于加速科学技 术进步的决定》，首次提出在全国实施科教战略。此后，原国家科委进一步加强对创业投资的研究。1998年 1月，原国家计委等多部委组织成立“国家创业投资机制研究小组”，研究推动创业投资发展的政策措施。

　　早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。1953年。美国小企业管理（SBA）成立，该机构 直接向美国国会报告，专业促进小企业发展职责。1958年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划” （SBIC），一低息贷款好金融担保的形式鼓励成立小企业投资公司，通过小企业投资公司增加对小企业的 股权投资。从此，美国的创业投资市场开始迅速发展。1973年，美国创业投资协会（NVCA）成立，标志着 创业投资在美国发展成为专门行业。